证券时报记者 张淑贤
截至4月30日，A股沪市2314家上市公司披露了2025年年报，合计实现营业收入51.09万亿元，实现净利润4.46万亿元。其中，沪市主板1706家公司合计实现营业收入49.49万亿元，同比微降0.2%，实现净利润4.40万亿元，同比增长0.5%，实现扣非后净利润4.25万亿元，同比增长1.9%；科创板608家公司合计实现营业收入约1.6万亿元，同比增长10.3%，净利润586.24亿元，同比增长26.6%。
同步完成披露的一季报也显示，沪市上市公司今年一季度业绩迎来明显提速，盈利能力加速改善。其中，科创板公司今年一季度净利润同比大幅增长207%。
从2025年年报和今年一季报数据来看，沪市主板更显蓝筹本色，经营质量稳中向好，产业结构持续优化，转型升级迈出坚实步伐，“压舱石”的稳健和韧性进一步凸显；科创板以扎实数据与鲜活实践，铺展我国科技创新叙事，生动呈现出科创企业的发展韧性、向新活力和成长潜能。
基本盘稳中向好
加速向经营实效转化
梳理沪市上市公司年报可见，主板公司经营质量的稳中向好主要体现在头部公司稳以及重要指标稳等方面。上证50指数样本公司2025年净利润增长4.6%，上证180指数样本公司持续贡献近七成营收、超九成净利润，营收、净利润分别增长0.6%、2.8%，优于整体水平。拉长时间区间看，近五年沪市主板营收、净利润复合增长率分别达4.4%、5.9%，其中，上证180指数样本公司营收、净利润复合增速分别达4.9%、7.3%，蓝筹压舱底色鲜明。
沪市主板实体企业2025年经营性现金净流入4.12万亿元，同比增长1.4%，覆盖利润2.4倍，同比提升21个百分点，现金流安全垫持续增厚；资产负债率59.5%，总体保持稳定，融资成本2.9%，同比下降0.1个百分点，主要经营指标稳中改善。
科创板公司创新成果加速向经营实效转化。2025年，板块整体营业收入、归母净利润均实现两位数稳健增长，营业收入约1.6万亿元，同比增长10.3%，其中，超七成公司实现营收增长，同比增加4.93个百分点，72家公司增幅超过50%，321家公司创历史新高，61家达到50亿元。过去五年，科创板整体营收保持逐年稳步增长态势，年复合增长率达11.7%，营收中位数由5.86亿元提升至9.16亿元，企业成长根基持续夯实。盈利层面，2025年板块合计实现归母净利润586.24亿元，同比增长26.6%；实现扣非后净利润310.37亿元，同比增长43.4%；近六成公司实现净利润增长，同比增加7.40个百分点，其中39家公司实现翻番，52家公司扭亏为盈。
分红回报方面，2025年，沪市主板1223家公司宣告分红方案，全年累计分红规模达1.82万亿元，同比增长2.8%，整体股息率为3.0%。其中，上证180公司分红金额同比增长3.3%，股息率达3.4%。多次分红蔚然成风，451家公司宣告中期分红，较上年增加112家，中期分红规模达6870亿元，同比增长20%。2026年春节前分红实施金额达到3501亿元，同比增长15%。
2025年，科创板现金分红总额399.15亿元，同比增长2.8%，一年多次分红渐成常态，102家公司实施中期分红。
产业结构向新
聚链成势筑牢“产业力”
在行业方面，沪市上市公司2025年年报折射出产业结构向新、聚链成势筑牢“产业力”等特征。
沪市主板公司方面，新兴行业加速成势，人工智能（AI）算力迭代升级，电子、计算机净利润同比分别增长27%、15%。高技术制造业势头强劲，营收、净利润增速分别为11%、20%，较上年加快5个百分点、17个百分点；高技术服务业盈利规模稳步扩张，营收、净利润分别增长1%、4%。近五年，高技术制造业及服务业占制造业相关产业营收、净利润比重分别持续提升至52%、47%，高质量发展特征更加鲜明。前50大市值公司中，“科技型”公司家数较十年前翻番。
科创板作为 “硬科技”企业的核心主阵地，在集成电路、生物医药、人工智能、高端制造等国家战略急需领域，着力构建全链条产业生态，已形成聚链成势的发展格局。其中，集成电路产业方面，2025年，在AI算力爆发、国产替代加速及下游需求复苏的多重驱动下，科创板129家集成电路产业链上市公司合计实现营收3718.51亿元，同比增长25.4%；实现归母净利润287.83亿元，同比大幅增长86.3%。其中，芯片设计、封测、半导体设备环节净利润增速分别达到344%、116%、14%。
生物医药产业方面，2025年，科创板119家生物医药公司合计实现营收1739.45亿元，同比增长15.4%；实现归母净利润117.09亿元，同比增长254%。其中，创新药领域研发价值持续兑现，商业化进程全面提速，合计净利润15.62亿元，同比增长81.12亿元，行业整体迎来盈利拐点。
人工智能领域，科创板以海光信息、寒武纪等AI芯片企业为龙头牵引，初步构建起贯通“模芯云用”全链条的自主可控产业生态，2025年，30余家人工智能企业合计实现营收1798.76亿元，同比增长25.7%；实现归母净利润133.8亿元，同比增长200.8%。
今年一季度盈利能力
加速改善
披露年报的同时，沪市上市公司2026年一季报也同步出炉，整体来看，业绩迎来明显提速，盈利能力加速改善。
其中，沪市主板公司今年一季度合计实现营收11.96万亿元，净利润1.23万亿元、扣非后净利润1.20万亿元，同比分别增长2.5%、3.4%、3.9%。行业方面，有色、电子、电力设备、纺织服饰等行业业绩增势进一步扩大，银行保持较快增长，石油石化、商贸零售由降转增。
科创板公司今年一季度实现强劲开局，营收、净利润均实现大幅增长。除中芯国际、华虹公司、百济神州3家多地上市红筹企业外，605家科创板公司合计实现营业收入3525.77亿元，同比增长21.7%；实现归母净利润203.07亿元，同比大幅增长207%。
在整体业绩持续向好的同时，受内外部多重因素影响，也有小部分企业经营业绩出现分化。2025年年报披露后，沪市8家上市公司锁定财务类退市，另有约30家上市公司年报触及财务类退市指标，被实施退市风险警示。
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